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电报群科学上网(www.tg888.vip):IPC疫后出货大爆发 缺料缓解 买盘归队

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,IPC产业受惠缺料缓解,自2021下半年起,展开一波凶猛的报复性出货潮,虽然2022下半年杂音渐增,但事实证明,IPC刚需强劲,厂商业绩多看回不回。(图/财讯提供)

对很多IPC业者来说,2022下半年因缺料缓解而大爆发的出货潮,才刚开始而已。

这一波IPC荣景,其实要追溯到2021年初,当欧美地区逐渐解封的时刻,许多在2020年因疫情被压抑的工商业甚至政府基建的需求,终于获得了释放。因此,尽管当时各国企业差旅往来尚未恢复正常,但嗷嗷待哺的需求,早已透过线上会议的管道释出,位居台湾的IPC业者订单开始如雪片般飞来。

缺料祸延逾两年

当时研华、桦汉、凌华等年营收逾百亿的IPC大厂,乃至于中小型厂如艾讯、安勤、广积、振桦电、飞捷等,都宣称已感受到客户强劲的需求。犹记得2021年3月,研华董事长刘克振在法说会直呼「订单史无前例的强劲」,凌华董座刘钧也直言当时「是史上接单最佳纪录,同比大增四到五成」,荣景可见一斑。

不过,大好之后还有大坏,就是祸延超过两年的IC缺料、涨价潮。受到疫情导致海、空运以及全球IC生产线的不顺,加上PC、车电需求大爆发,加乘效应之下,相当多的零组件面临严重缺货,交期甚至超过一年,因此,相对利基型的IPC业者需求遭排挤,成为抢料的弱势族群,即便在手订单爆满,也只能把对客户的交期不断往后延。而厂商为了抢料各显神通,除了不计价在现货市场扫料之外,也纷纷寻求策略合作的大厂如鸿海、华硕、佳世达等奥援。

这样的态势,到了2021年第三季开始有了转机。随着解封效应发酵,PC远距商机开始大幅降温,部分零组件如面板供应舒缓,尽管多项IC零件仍然很缺,但对于部分IPC业者已有显著效益。以振桦电、飞捷两大端点销售电脑为首的智慧零售业者,从2021年第三季起业绩起飞,虹堡、连宇等电子支付系统品牌商的大单也展现出货狂潮,单月营业额呈跳跃式成长,成为本波IPC族群业绩表态的领头羊,也带动这些业者股价的大涨走势。

不过,对于以工控、网通等垂直领域为主的厂商,缺料仍是一直到2022上半年左右业绩的主要议题,缺料的项目像是PMIC、MOSFET、MCU、WiFi、网通晶片等,当时预估要到2022下半年才可望缓解。因此,像是近两年辛苦拿下美系网通大厂大单的广积,2022上半年的零组件缺口仍然高达五成,网通晶片的短缺让其网安大单苦无料件出货,幸赖工控、智慧零售业务出货的提升才得以脱胎换骨,而且工控、智慧零售业务因专案性质高,也有效提升上半年毛利率。

直到2022年第三季,整体IPC族群业者的业绩走势基本向好,固然按照个别公司所涉垂直领域,以及接单的内容,营运成长强度有所区别,但整体欣欣向荣的格局相当确立,尤其第三季传统旺季来临,加上缺料进一步缓解,各家业者积压在手订单如猛虎出柙,再配合新台币走势因美国联准会不断地升息而重贬,第三季多数业者都缴出非常亮丽的财报,更不乏创下前所未见的历史新高纪录。

季报百花齐放

以龙头大厂研华而言,2022年第三季合并营收逾186亿元,EPS达4.1元,双双改写历史新高纪录,累计前三季合并营收高达515.6亿元,税后盈余逾82亿元,已赚逾一个股本,EPS达10.59元;桦汉也不遑多让,前三季合并营收逾831亿元刷新纪录,税后盈余超过14亿元,已赚赢过去任何一年的全年实绩,EPS达13.29元,其中,第三季合并营收361.21亿元、EPS 6.15元,都是历史纪录。

振桦电虽以POS、KIOSK为主体,但并入了以工控、网通为主的瑞传之后,成为IPC整合性大厂,2021下半年起,靠著智慧零售市场的起飞,以及瑞传在美国市场的高成长,业绩持续仰攻,直到2022年第三季登顶,单季合并营收达35.48亿元,税后盈余3.21亿元,一路超前进度,双双刷新历史纪录,单季EPS就达4.27元,前三季提前赚逾一个股本,EPS达10.41元。

广积2022上半年靠工控自动化、智慧零售业务带动营收获利的成长超乎预期,第三季则在网通晶片大举到货之下,业绩跳升,单季合并营收冲上18.78亿元新高,EPS则大赚3.4元,累计前三季合并营收逾48亿元,EPS突破7元,达7.23元,2022开年以来,营运表现一路超前进度,相当亮眼。

尽管广积2022年合并营收成长率仅个位数,但主要是因为旗下的广锭进入营运调整期,营收大幅收敛所致,但广积个体IPC业务则跳跃式成长,下半年美系网通大单出货之下,单月个体营收冲破6亿元,虽毛利率略低,但经济规模使整体获利冲高,因此缴出跌破市场眼镜的成绩单。

其余如飞捷、安勤、艾讯、立端、研扬、融程电、泓格、维田、鑫创电子等,不论单季或前三季均缴空前佳绩,更不乏同比倍增或赚赢前一年者。

本文详情及图表请见《财讯快报 理财年鉴第202301期》

《财讯快报 理财年鉴第202301期》 文章来源:财讯双周刊 编‧辑‧室‧报‧告-完美风暴将至,科技大老忧心 中国血氧机涨价缺货 多地基层医疗机构提供免费检测服务 软便剂也没货 医叹:30年来未见
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