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创投圈巨细事，你都能尽在掌握

腾讯创业 | ID：qqchuangye

“若是说曾经的PayPal“黑帮”（PayPal Mafia）作育了硅谷甚至全球科技创业圈的一段传奇，但现在，正是PayPal扩张突围的绝佳时机。”

本文泉源 “硅兔赛跑”（ID：sv_race），腾讯创业经授权后转载。

作者 / Amelie

编辑 / Juni

首图泉源 / PayPal

疫苗的正向作用突显。疫情逐渐可控之后，一波新的并购潮已经到来。

眼下北美市场，迎着初夏科技市场热闹特殊，而PayPal，正处于“高处不胜寒”。

作为已是公认的全球移动支付巨头的PayPal，多元化扩张的脚步走得更为急切了。

PayPal只管现在拥有3亿活跃支付账户，支持全球100多种钱币生意，而且位列全球支付软件排名第一，但脱离恬静区的转型已有些时日了。前有Apple、Google、Facebook和Amazon四巨头无处不在的猛烈竞争，后有Stripe这种现在全美估值最高的独角兽后浪对手来势汹汹。

在反垄断越发被重视的当下，各科技巨头竞争对手或许若干被约束住了手脚，这无疑也给PayPal们缔造了时机。疫情加速了无接触支付的普及，数字支付领域坐吃盈利的同时，头部企业也迎来种种新的商业时机。

一方面由于政策给予的低利率、防疫全球局限内的“大放水”等因素，大型公司现金贮备过剩，随着股价的水涨船高，两者都有利于新的营业互助关系的开展；另一方面，疫情带来的数字化转型催生出了商业模式转型的需求，而吞并收购（Merger and Acquisition，简称M&A）就是完成转型最快的途径之一。

摩根大通最新数据显示，今年1-5月以来全球企业并购流动已创下历史新高，杠杆收购流动则创2007年以来的最高水平。

图源：J.P.Morgan

可以预见的是，2021年是收购生意的大年。

若是说曾经的PayPal“黑帮”（PayPal Mafia）作育了硅谷甚至全球科技创业圈的一段传奇，但现在，正是PayPal扩张突围的绝佳时机。

图源：Evannes

1

"超级APP"之梦

PayPal一直对外表达的刻意是，正在从一个纯粹的支付平台向多元化电商平台转型，意在打造成逾越支付、商业和金融服务的最终金融“超级APP”。作为上市公司，PayPal在5月宣布最新财报后，多家投行纷纷看好其转型之路。

PayPal最近宣布其营业扩展到某些银行服务的设计，其中包罗高收益储蓄账户，支票兑现服务和股票投资功效等，同时还推出了自己的立刻购置以后付款功效――Pay in 4，购置30到600美元之间的商品服务可以使用这个Pay in 4付款功效，即免息分期付款（可分四次，每次可选差其余付款卡）。

同时，吞并收购的动作随着疫情的助推也跟紧时代的措施。

Happy Returns收入囊中，售退却货渠道买通

5月13日，PayPal对外宣布收购Happy Returns这家以优化购物者在实体店退货流程而著名的初创公司，详细收购金额并未公然。早在2019年，PayPal已1100万美元战略投资Happy Returns的时刻，就已经对电商的售退却货商业模式有所盘算了。

总部位于加州度假胜地Santa Monica的Happy Returns是一家年轻的电商公司，确立于PayPal被eBay拆分成自力公司上市的2015年，其价值主张是从在线零售商的退货流程中扣除一些间接用度和成本。

疫情促使北美市场线上购物人数裂变式递增，也直接导致了消费者和零售商的退货和换货流程受到损坏式影响。

但Happy Returns“快乐退换”的亮点在于：

已经在美国拥有1200多个都会的跨越2600个线下退货网点，这些退货网点遍布每个州；

与数百个品牌互助，使消费者可以轻松地退还或交流可能未到达他们期望的在线购置产物；

给消费者提供了无箱包装的亲自退货服务，使消费者无需包装或打印出运输单即可退换货。

图源：dot.LA

Happy Returns在这次收购杀青后，在其官网上揭晓了庆祝感言，文中提到往后作为PayPal的一部门，将继续为生意双方提供一流的退货体验；信托自身的手艺和平台有助于将PayPal平台从发现和支付，扩展到购置后的体验。

同时有了PayPal的支持，Happy Returns将专注于改善平台，为更多的客户提供无缝、划算、环保的方式来处置退货。

对于PayPal而言，此次收购标志着公司的生长又向前迈出了一步，从付款处置扩展到电子商务的售后细分领域。

Curv纳入麾下，加密钱币托管营业周全铺开

收购加密钱币钱包Curv是PayPal今年上半年的重点营业之一。

3月3日，PayPal对外宣称，正以5亿美元价钱收购以色列加密钱币托管公司Curv。现在这项收购还未完全落定，一知情人士透露，收购价钱不低于2亿美元。

看中Curv的不止PayPal一家。此前Curv就拒绝了Facebook加密钱币部门Novi的收购提议。

PayPal为了这项收购与Curv举行了近一年的谈判，显得诚意十足，并起劲追求收购其约40人的团队，对外夸奖Curv的手艺精湛。PayPal示意，Curv将辅助其“加速和扩展其设计，以支持加密钱币和数字资产。”

Curv是一家总部位于以色列的数字资产平安公司，该公司是使用多方盘算或MPC珍爱资产的先驱。与传统的存储手艺差异，MPC通常依赖数学和云盘算来防止未经授权的接见，而传统的存储手艺通常依赖于将密钥涣散到各个地方的数字钱包，而传统的存储手艺则依赖于数学和云盘算。

图源：Twitter

固然，作为支付巨头，PayPal收购Curv是其更大的“加密野心”的一部门，包罗与中央银行互助开发数字钱币。

同时，由于Curv与一些专注于欧洲市场的着名加密行业公司互助，如eToro和FalconX等，这也间接解释晰PayPal有意将加密钱币营业扩展到美国以外的区域，并提供更普遍的服务。

去年10月，PayPal与相符纽约州羁系的Paxos互助，最先就提供加密钱币的生意服务，而且有意收购相关加密钱币托管企业。

为了推动该领域的连续增进和创新，专门确立了专注于区块链、加密和数字钱币的营业部门，并在去年年底起劲追求收购加密巨头公司BitGo。但由于BitGo不接受其7.5亿美元的开价而放弃，转而和Curv几近杀青共识。

2020年随着比特币价钱反弹冲高，加密钱币是众多科技金融公司都想分一杯羹的领域，Coinbase这种现在美国最大的加密钱币生意所，随着比特币价钱反弹，该公司宣布的去年营收跨越13亿美元，整年净利润高达3.2亿美元。

3月，PayPal宣布推出一项新功效，该功效将允许用户使用加密钱币举行结帐，PayPal同时亮相，正在为中央银行数字钱币的到来做好周全准备。

Gobay国付宝，PayPal的入华野心

1月，PayPal正式全资控股国付宝。

公然资料显示，国付宝股东信息完成换取后，原来大股东国富通讯息手艺生长有限公司（持股 30%）退出，新增PayPal全资控股的美银宝信息手艺（上海）有限公司在国付宝的持股比例由 70% 增至 100%。

PayPal全资控股的美银宝，实在早在2004年就确立。低调蛰伏十几年后，PayPal迎来了利好外资机构“入华”的政策：

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《中国人民银行通告〔2018〕第 7 号》，铺开外商投资支付机构准入限制，明确了准入规则和羁系要求，同时迎接和激励外资机构介入中国支付服务市场的生长与竞争。

图源：Sina

PayPal在海内的营业目的是成为深入用户全方位生涯场景的超级数字钱包，对标支付宝或微信支付。去年8月，PayPal还推出类似“花呗”的“先买后付”零利息分期消费功效，意在涉足更多消费金融场景。

比PayPal晚5年确立的支付宝曾经被称为“中国PayPal”，但两者生长轨道现在被证实有很大差异：

PayPal仍主营线上支付，支付宝却已在已往十多年间成为了横跨多种类金融服务的“巨无霸”APP。

不外海内的支付市场早已几分天下，在蚂蚁金服等金融科技公司受到的更严羁系审查的风浪之下，PayPal能否杀出重围，为中国支付领域带来更多庞大性，尚不能知。

而PayPal是否会成为“美版支付宝”，为北美支付及金融服务市场带来更多改变，也挺值得期待。

2

“不是走向重生，就是在走向殒命”

Bob Dylan的这句话，同样适合PayPal二十多年来的浮浮沉沉。

PayPal当前无论是它的1.8亿美国用户照样商家规模，都完全碾压支付领域的任何竞争对手，是最有可能发展为美国移动支付领域市场规模最大的公司。

现任CEO Dan Schulman在2015年上任后，已经逐渐将PayPal的营业从一家产物主导的公司转型成了一家平台型公司，并推出了一系列行业领先的金融科技产物。

疫情带来的不仅仅是电商行业的繁荣，也带火了与电商有关的基础设施行业，就如支付、退货、物流等等。PayPal在2020年实现了历史性的增进，其新功效的引入不仅跟上了电子商务的增进，而且知足了疫情带来的对天真的在线支付和汇款工具的需求。

现在，PayPal不止拥有Happy Returns的售后服务，还运营着数字优惠券服务Honey，以及Discovery Vertical（Offers＆Deals）和Moneymo的生意，以及付款处置应用程序Venmo等。

加上今年，PayPal累计举行了18次金融科技创企收购。收购一直是PayPal产物扩张的焦点驱动因素，PayPal通过收购专业初创公司和自己开发这种平衡的方式来增添自己平台上的产物数目和品类，现在平台上天天宣布约莫80款软件，其收购营业还将一直连续举行下去。

图源：Seeking Alpha

固然，PayPal前前后后收购的各种明星公司，也都成了其通往重生之路的催化剂，虽然并不存在100分的理想收购，但可以看出PayPal在最大化与互助方的双赢机率。

Honey：PayPal史上最大金额收购

PayPal史上最大的收购是在19年11月宣布40亿美元收购私人电子商务公司Honey，并在去年第一季度落实完成。

Honey作为一个浏览器服务，可以将在线优惠券聚合并自动应用到电商网站。除了Safari、Firefox和Opera之外，该服务可以在所有基于chrome的浏览器上使用。在被PayPal收购之前，这项服务号称拥有1700万的月活跃用户和3万家互助的在线零售商，仅在2019年就为消费者节约了跨越10亿美元。

2012年确立的Honey一直以提供折扣和优惠而著名，该公司还推出一项功效，利便买家领会商品的历史价钱等。

图源：Honey

Dan Schulman这么形容这次收购：

“此次收购对我们来说具有变化性的潜力，我们以为，这将使PayPal与用户的联系不再只停留在电商网站的结账页面上，而是让我们在购物领域更进一步。”

事实证实，这为Paypal进一步打入电商领域、向消费者和商家提供更多服务铺平了蹊径。

iZettle：PayPal的第二大收购

在收购Honey之前，2018年5月，PayPal以22亿美元收购瑞典金融科技创企iZettle，是那时其收购规模之最。

作为第一家开发移动商务解决方案的公司，iZettle在业界广受迎接。iZettle的主营营业是面向欧洲与拉美市场提供智能手机支付与其他金融产物，并在2016年推出的最新卡终端取代了其在欧洲的所有读卡器，成为英国首家接受非接触式支付的移动支付公司。

在官宣收购之前，iZettle曾一度设计上市，团结首创人Jacob de Geer示意："IPO筹备后期，PayPal联系到了我们，并对iZeetle流露出极大的兴趣......加入PayPal团体，我们将成为拥有壮大的资源和生长动力，而且有望快速实现此前的市场愿景。”

iZettle是Square（SQ）的主要竞争对手，PayPal收购之后，起劲扩大其在中小企业的实体店商户卡终端的营业，并进一步扩大了其在欧洲的营业。

Venmo：PayPal的掌上明珠

PayPal在2013年收购Braintree时一并购入了Venmo。只管Venmo的支付量仅占PayPal移动服务的一小部门，也同样面临着来自苹果等大型企业的竞争，但Venmo仍是一家发展迅速的平台。

虽然PayPal的数字钱包有许多功效，但Venmo是一个完全差其余产物，由于它对用户和商家都是唯一无二的。Venmo是一个围绕社交功效构建的支付平台，该平台激励用户在每次生意后分享他们的体验，促进围绕他们的购置举行交流。这种互动对商家来说就像免费的广告。

图源：the balance

从去年疫情下的美国支付平台活跃度排行中可以看出，Venmo的月活用户数目位居市场首位，高于同类支付平台Cash App和Chase Mobile等。通过Venmo，PayPal引入了兑现COVID-19刺激支票的能力，并在美国各地的CVS商铺推出了二维码支付。

现在PayPal已经通过允许其用户在商家地址付款、使用借记卡或举行即时P2P传输来实现Venmo的钱币化。为了增添Venmo的钱币化，PayPal已最先于2020年底与Visa互助为用户刊行信用卡。

5月，CoinDesk在Twitter上揭晓言论说，PayPay和Venmo将很快迎来对第三方加密钱币钱包的支持。届时用户将能够把他们的加密钱币资产发送到第三方钱包，而无需在随便平台上持有。

图源：Twitter

不外，PayPal还未透露将何时开放加密提取功效。PayPal对加密手艺的拥抱有一个明确的战略，即随着时间的推移，数字资产用户比例迅速增进。Paypal现在仅在美国提供加密钱币服务，2021年设计将扩展加密服务到欧洲及Venmo用户，其最终目的是在全球布署基于区块链的加密手艺，为未来金融支付搭建桥梁。

3

写在最后

美国市场向来热衷于吞并收购，投行、律所、券商、资源家介入者众多。金融资源逐利无情，并购历程真实残酷，犹如大鱼吃小鱼。华尔街各方中介机构们发动一场杠杆收购，有他们的“三不规则”（Never play by the rules，Never tell the truth，Never pay the cash 不守规则，不说真相，不付真金），但每个乐成的收购中最终对应的款项成本、社会成本，都是由收购双方的债券持有人、企业治理层、员工等去配合肩负。

从这两年的各种并购及公司生长状态来看，PayPal是少数几家在疫情中看到向电商渐进式生长带来耐久可连续利益的公司之一。

只管传统银行们一直希望在数字支付领域分走一块蛋糕，科技巨头公司的营业周全着花，另有Square和Stripe等同类公司的直面竞争，PayPal永远不缺对手。

疫情和反垄断没有约束住他，而是重新界说了他。

PayPal在吞并收购的路上越走越远，是会让自身变得更大更强，照样终有一天被更大的玩家盯上，信托时间会给出谜底。

参考资料：

1.PayPal acquires returns logistics business, Happy Returns. (TechCrunch)

2.Happy Returns joins forces with PayPal. (Happy Returns)

3.PayPal to acquire cryptocurrency security startup Curv. (TechCrunch)

4.Where Next For PayPal After iZettle? (Mondato)

5.Enabling Customers to Pay With Venmo: Your New Payment (+ Millennial) Gateway to Boosted Conversion. (Big Commerce)

END

你对PayPal新动作有什么看法 ？